Monzo estudia vender una participación a private equity tras finalizar las conversaciones con Nubank

Monzo ha mantenido conversaciones preliminares con CVC y Advent International sobre una posible venta de participación después de finalizar las negociaciones de adquisición con Nubank. Según personas familiarizadas con el asunto, vender una participación a un fondo de private equity se ha convertido en la opción de financiación preferida por el banco.

Los asesores de Monzo prevén contactar con otros gestores de fondos. La compañía aún podría realizar una ronda tradicional de venture capital, aunque una operación de private equity podría aportar una inversión mayor y más capital para financiar el crecimiento.

Las conversaciones con Nubank terminaron por la valoración

Nubank confirmó que no continuará las conversaciones sobre una operación con Monzo. Las partes no habrían logrado acordar el precio, mientras Monzo buscaba una valoración de hasta 11.800 millones de EUR.

Nubank cotiza en Nueva York y tiene una capitalización bursátil aproximada de 58.000 millones de EUR. La compañía se centrará en Brasil y Estados Unidos, donde recientemente obtuvo una licencia bancaria.

Monzo redirige su expansión internacional hacia Europa

La búsqueda de financiación llega después de un periodo complicado marcado por desacuerdos entre el consejo de Monzo y sus inversores sobre la expansión internacional y el momento de una posible salida a bolsa. Desde febrero de 2026, el banco ha cerrado sus oficinas en Estados Unidos y ha reorientado su estrategia hacia Europa.

Monzo ha abierto oficinas en España y obtuvo una licencia bancaria europea de las autoridades irlandesas. Esto proporciona a la empresa una base para continuar su expansión europea mientras reduce su presencia operativa directa en Estados Unidos.

Nubank veía Monzo como una posible entrada en Europa

Nubank, fundada en 2013, atiende a unos 140 millones de clientes, principalmente en América Latina. Monzo podría haber ofrecido al grupo brasileño una vía más rápida para entrar en el mercado bancario europeo.

El contexto estratégico también incluye la competencia con Revolut, que cuenta con alrededor de 80 millones de clientes y una valoración aproximada de 102.000 millones de EUR. Monzo declaró alrededor de 15 millones de clientes en 2026.

Tanto Nubank como Revolut han obtenido licencias bancarias en Estados Unidos en los últimos meses. Revolut también ha ampliado sus operaciones en Colombia, México y Argentina.

El analista bancario independiente John Cronin señaló que las opciones de Nubank en Europa se limitaban a una adquisición o a un crecimiento orgánico más lento. David Vélez, cofundador de Nubank, también indicó que crecer en Reino Unido sería costoso por los problemas de acceso, los costes y la disponibilidad limitada de productos de crédito.

La valoración sigue siendo un problema clave

Autonomous cuestionó la lógica financiera de una posible operación con Nubank. La firma de análisis indicó que una valoración de entre 9.400 y 11.800 millones de EUR equivaldría aproximadamente a siete veces el valor contable tangible de Monzo, muy por encima de sus competidores.

Autonomous también señaló que Monzo genera aproximadamente 8 EUR mensuales por cliente. Esta cifra representa cerca de la mitad de la media de los clientes brasileños de Nubank, mientras que aumentar la monetización en el maduro mercado británico podría resultar difícil.

Los fondos de private equity pueden ser más sensibles al precio

Los fondos de private equity no cuentan con la misma lógica estratégica que Nubank ni con una operación bancaria existente que pueda integrarse con Monzo. Por ello, los posibles inversores podrían ser más sensibles a la valoración.

Si no se alcanza un acuerdo, los actuales inversores podrían tener que aportar capital adicional para financiar los planes de crecimiento de Monzo antes de una futura salida. El CFO Tom Oldham señaló que la compañía sigue centrada en aumentar su base de clientes y estudiará adquisiciones que respondan a sus necesidades y sean compatibles con la cultura de Monzo.