Monzo valuta la vendita di una quota a private equity dopo la fine dei colloqui con Nubank

Monzo ha avviato colloqui preliminari con CVC e Advent International per una possibile vendita di una partecipazione dopo la fine delle trattative di acquisizione con Nubank. Secondo fonti vicine alla questione, la vendita di una quota a un investitore di private equity è diventata l'opzione di finanziamento preferita dalla banca.

I consulenti di Monzo intendono contattare altri fund manager. La società potrebbe ancora raccogliere capitale tramite un tradizionale round di venture capital, ma un'operazione di private equity potrebbe portare un investimento più elevato e maggiori risorse per la crescita.

I colloqui con Nubank si sono conclusi sulla valutazione

Nubank ha confermato che non proseguirà le discussioni su una possibile transazione con Monzo. Le parti non sarebbero riuscite a trovare un accordo sul prezzo, mentre Monzo puntava a una valutazione fino a 11,8 miliardi di EUR.

Nubank è quotata a New York e ha una capitalizzazione di mercato di circa 58 miliardi di EUR. La società si concentrerà invece su Brasile e Stati Uniti, dove ha recentemente ottenuto una licenza bancaria.

Monzo sposta l'espansione internazionale verso l'Europa

La ricerca di nuovi capitali arriva dopo un periodo difficile, segnato da divergenze tra il board di Monzo e gli investitori sull'espansione internazionale e sul timing di una possibile IPO. Da febbraio 2026, la banca ha chiuso gli uffici negli Stati Uniti e ha reindirizzato la strategia verso l'Europa.

Monzo ha aperto uffici in Spagna e ottenuto una licenza bancaria europea dalle autorità irlandesi. Questo offre alla società una base per continuare l'espansione europea riducendo il focus operativo diretto sul mercato statunitense.

Nubank vedeva Monzo come possibile accesso all'Europa

Nubank, fondata nel 2013, serve circa 140 milioni di clienti, principalmente in America Latina. Monzo avrebbe potuto offrire al gruppo brasiliano un accesso più rapido al mercato bancario europeo.

Il contesto strategico comprende anche la concorrenza con Revolut, che conta circa 80 milioni di clienti e una valutazione di circa 102 miliardi di EUR. Monzo ha riportato circa 15 milioni di clienti nel 2026.

Sia Nubank sia Revolut hanno ottenuto licenze bancarie negli Stati Uniti negli ultimi mesi. Revolut ha inoltre ampliato le proprie attività in Colombia, Messico e Argentina.

L'analista bancario indipendente John Cronin ha affermato che le opzioni di Nubank in Europa erano limitate a un'acquisizione o a una crescita organica più lenta. David Vélez, cofondatore di Nubank, ha inoltre indicato che crescere nel Regno Unito sarebbe costoso a causa delle difficoltà di accesso, dei costi e della disponibilità limitata di prodotti di credito.

La valutazione resta un punto critico

Autonomous ha espresso dubbi sulla sostenibilità finanziaria di una possibile operazione con Nubank. La società di equity research ha osservato che una valutazione tra 9,4 e 11,8 miliardi di EUR corrisponderebbe a circa sette volte il tangible book value di Monzo, un livello molto superiore ai competitor.

Autonomous ha inoltre rilevato che Monzo genera circa 8 EUR al mese per cliente. Il valore è circa la metà della media dei clienti brasiliani di Nubank, mentre aumentare la monetizzazione nel maturo mercato britannico potrebbe essere difficile.

I fondi di private equity potrebbero essere più sensibili al prezzo

I fondi di private equity non hanno la stessa logica strategica di Nubank né un'attività bancaria esistente da integrare con Monzo. Per questo motivo, i potenziali investitori potrebbero mostrare maggiore attenzione alla valutazione.

Se non verrà raggiunto un accordo, gli investitori esistenti potrebbero dover fornire ulteriore capitale per sostenere i piani di crescita di Monzo prima di una futura exit. Il CFO Tom Oldham ha affermato che la società rimane concentrata sulla crescita della base clienti e valuterà acquisizioni in linea con le esigenze dei clienti e con la cultura di Monzo.