Monzo avalia venda de participação a private equity após fim das negociações com Nubank

A Monzo manteve conversas preliminares com a CVC e a Advent International sobre uma possível venda de participação após o fim das negociações de aquisição com o Nubank. Segundo pessoas familiarizadas com o assunto, a venda de uma participação a um investidor de private equity tornou-se a opção de financiamento preferida pelo banco.

Os consultores da Monzo deverão abordar outros gestores de fundos. A empresa ainda pode levantar capital através de uma ronda tradicional de venture capital, mas uma transação de private equity poderá proporcionar um investimento maior e mais capital para crescimento.

Conversas com o Nubank terminaram por causa da avaliação

O Nubank confirmou que não continuará as discussões sobre uma possível transação com a Monzo. As duas partes não terão conseguido chegar a acordo sobre o preço, enquanto a Monzo pretendia uma avaliação de até 11,8 mil milhões de EUR.

O Nubank está cotado em Nova Iorque e tem uma capitalização de mercado de aproximadamente 58 mil milhões de EUR. A empresa irá concentrar-se no Brasil e nos Estados Unidos, onde obteve recentemente uma licença bancária.

Monzo redireciona expansão internacional para a Europa

A procura de financiamento ocorre depois de um período difícil marcado por divergências entre o conselho da Monzo e os investidores sobre expansão internacional e o calendário de uma possível IPO. Desde fevereiro de 2026, o banco fechou os seus escritórios nos Estados Unidos e redirecionou a estratégia de expansão para a Europa.

A Monzo abriu escritórios em Espanha e obteve uma licença bancária europeia junto das autoridades irlandesas. Esta mudança dá à empresa uma base para continuar a expansão europeia enquanto reduz o foco operacional direto nos Estados Unidos.

Nubank via Monzo como uma possível entrada na Europa

O Nubank, fundado em 2013, serve cerca de 140 milhões de clientes, principalmente na América Latina. A Monzo poderia ter oferecido ao grupo brasileiro uma entrada mais rápida no mercado bancário europeu.

O contexto estratégico inclui também a concorrência com a Revolut, que tem cerca de 80 milhões de clientes e uma avaliação aproximada de 102 mil milhões de EUR. A Monzo reportou cerca de 15 milhões de clientes em 2026.

Tanto o Nubank como a Revolut obtiveram licenças bancárias nos Estados Unidos nos últimos meses. A Revolut também expandiu as suas operações na Colômbia, México e Argentina.

O analista bancário independente John Cronin afirmou que as opções do Nubank na Europa estavam limitadas a uma aquisição ou a um crescimento orgânico mais lento. David Vélez, cofundador do Nubank, indicou também que crescer no Reino Unido seria dispendioso devido a desafios de acesso, custos e disponibilidade limitada de produtos de crédito.

A avaliação continua a ser uma questão central

A Autonomous levantou dúvidas sobre a lógica financeira de uma potencial operação com o Nubank. A empresa de equity research indicou que uma avaliação entre 9,4 mil milhões e 11,8 mil milhões de EUR equivaleria a cerca de sete vezes o tangible book value da Monzo, muito acima dos concorrentes.

A Autonomous observou também que a Monzo gera aproximadamente 8 EUR por cliente por mês. Este valor corresponde a cerca de metade da média dos clientes brasileiros do Nubank, enquanto aumentar a monetização no maduro mercado britânico poderá ser difícil.

Fundos de private equity podem ser mais sensíveis ao preço

Os fundos de private equity não têm a mesma lógica estratégica do Nubank nem uma operação bancária existente que possa ser integrada com a Monzo. Por isso, os potenciais investidores poderão ser mais sensíveis à avaliação.

Se não for possível chegar a acordo, os investidores atuais poderão ter de fornecer capital adicional para financiar os planos de crescimento da Monzo antes de uma futura saída. O CFO Tom Oldham afirmou que a empresa continua focada em aumentar a sua base de clientes e poderá considerar aquisições que respondam às necessidades dos clientes e estejam alinhadas com a cultura da Monzo.